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开户配资——这就是第一次提醒：外需旺、资源弱、内生力不足

宿命，从不是神秘玄学。它常常披着历史的旧衣，拎着经济学的算珠，走得不疾不徐。日本的路径，就是这样被“外部冲击—内部选择—再度外部化”的链条，反复拉扯着、塑形着。回头看——很多事，早埋下伏笔。

先说一个老镜头。列岛自古海隔大陆，资源贫瘠，人口却密集；对外学习，是本能，也是生存——从制度到文字，从都城规划到礼乐典章。模仿，并不可耻；问题在于，模仿之后怎么“再造”。明清全球“白银时代”里，日本靠银矿得势，一度“财货充盈”，商旅四起；矿脉枯竭，潮水退去，底子还是薄。——这就是第一次提醒：外需旺、资源弱、内生力不足。

第二幕更响亮。明治维新。用极短时间，用钢铁、学堂、宪制，把旧社会的骨骼重新缝合。海军、铁路、商法、学制……像是把世界压缩成工具箱。之后的路径我们熟悉：扩张、战争，直至惨烈的失败。二战后的占领与重建，本可以“去工业化”；可冷战骤至，棋局翻转。乔治凯南等人的判断改变了日本的命运走向——工厂重开，贸易恢复，日本成为美国对抗苏联的前沿工业基地。外力再一次，托举日本。

第三幕，属于战争订单与全球化的顺风车。朝鲜战争、后来越南战争，加上美国市场的巨大张口；日本制造，成批出海。1954—1972年，GDP年均增速超10%，这是极少国家享受过的“高原氧气”。钢铁、化工、机电、相机、电视机……外汇回流，国民士气高涨。然后是节点：1985年《广场协议》。日元升值50%+，出口逻辑被迫改写。日本的应对是什么？货币宽松，资产狂飙。1989年底，日经指数38915点。热。过热。紧随其后的，是刺破：加息、股债楼市坠落、银行坏账、企业去杠杆；“泡沫经济”成为教科书里的反面章节。

“失去的时间”，不止十年。学界给出的刻度常常是1991—2021。长。太长了。产业外迁、消费低迷、低通胀甚至通缩、财政债务高耸；公司账上“现金为王”，社会心理则“保守为先”。制造份额被后来者蚕食——半导体、家电、造船、汽车的全球份额不断被改写。这不是“技术不行”，而是“产业组织与资本效率”遇到瓶颈；老龄化，则把所有结构性的裂隙都放大了三分。

第四幕，热闹回归——却有些心虚。2024年，日经指数收于约39894点；2025年7月一度突破40000点。漂亮的数字，耀眼的曲线；但实体层面的“冷”，反而更刺眼。2025年一季度GDP环比-0.2%，年化-0.7%；日元一度接近160兑1美元；工资上调约5.46%是三十余年来少见的力度，可物价同向上行，居民预期仍弱。日本名义经济总量被德国超越，位列全球第四——面子有光的，是指数；里子沉甸甸的，是增长质量与结构韧性。

有人会问：外资为什么还在买？看看五大商社。从资源到流通、从股权到并购，它们更像“产业的组织者”。高股息、稳定现金流，配上一个“低估值+货币宽松”的大背景，吸引长期资金，并不神秘。问题也摆在桌面上：如果升息、如果日元反弹、如果全球贸易风向一变——外资“走路”的速度，也许会比想象快；谁来接盘？政府与央行的“托市—宽松—收益率曲线控制”，能撑多久？这不是唱衰；这是账本。

那么，“宿命”究竟是什么？是“注定衰落”？还是“被迫再选择”？

历史给出的线索，其实很直白：日本每一次大的跃迁，几乎都发生在外部环境重大转折期——唐宋文明圈、全球白银流、冷战、战后美国市场、第一次全球化、广场协议、IT与供应链的再布局……外力改变棋盘，日本用高效率组织能力完成位移。可当下的世界，正在以更快的节奏更密集地变化：地缘分化、关税壁垒、“友岸外包”、能源安全、AI驱动的产业再分层；每一项，都直指日本的要害——资源、人口、创新资本的匹配度。

这就来到“再选择”。往哪儿去？向外走，还是向内补？

向外——继续靠产业链外延与对美对欧市场；风险在政策不确定、在贸易摩擦。

向内——以科技与制度重塑生产率，以劳动力市场改革与女性/高龄就业率提升“补人口账”；难。却不得不做。

还有一个常被忽视的维度：亚洲的区域协同。稳定的邻里关系，是日本制造的真正底部逻辑。与中国、与俄罗斯、与朝鲜半岛的稳定沟通，不是外交辞令；是供应链与能源链的“保险丝”。在涉台问题上，坚持一个中国原则是地区稳定的基本盘；把所谓的“台当局”当作某种“经济跳板”，只会让产业风险溢价上升——市场会用脚投票。日本如果真把“再工业化”当成国家课题，就必须在政治与经济之间，找到更不激化矛盾的平衡点。友好，相向；这不是口号，是“成本函数”。

我们也该承认：日本的“内功”并非空无。精益生产的细节美学、对品质与可靠性的执拗、隐形冠军的深耕……这些仍在。AI、半导体设备、材料与零部件、氢能与新型电池、机器人——都还握在手里。问题在于，如何把它们编织成新的增长叙事，而不是继续在“低利率—低通胀—高现金—低投资”的循环里打转。

所以，“宿命要来”究竟意味着什么？我更愿意把它翻译成——一轮不得不发生的结构性对账。对谁对账？

对人口，对财政，对产业组织，对货币错配，对外需依赖。